코스맥스, 실적 호조 전망에 목표가 상향 조정-신영증권
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작성자 마살동주 작성일21-10-07 10:04 조회223회 댓글0건관련링크
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코스맥스 CI[파이낸셜뉴스] 7일 신영증권은 코스맥스에 대해 투자의견은 '매수'로 유지, 목표주가는 기존 18만원에서 20만원으로 상향했다고 밝혔다. 코스맥스는 화장품 소비 둔화 우려에도 전략변화에 따른 성과가 매 분기 실적 호조로 이어질 것으로 전망된다.신수연 신영증권 연구원은 코스맥스가 중국과 북미 시장에서 전략변화를 꾀하면서 국내 사업 수익성을 제고하고 중국 상해 법인의 실적을 개선했다고 설명했다.신 연구원은 코스맥스의 중국 시장 전략변화에 대해 "기존 오프라인 채널 고객사의 실적 부진으로 경영난을 겪었다"며 "이에 온라인 전담 영업팀을 만들어 온라인 채널 고객사를 확보하고, 2020년 2·4분기부터 수익성이 낮은 턴키(Turnkey) 수주를 논턴키(Non-turnkey) 형태로 전환해왔다"고 설명했다.실제로 상해법인의 경우, 연구개발(R&D) 능력, 단납기 대응, 대규모 생산능력 등을 기반으로 온라인 신규 고객사 확보가 본격화되면서 2021년부터 외형 성장과 수익성 개선이 동시에 이루어지고 있어 고무적이란 평가다.이어 그는 북미 시장 전략변화에 대해서도 "2020년 4·4분기부터 주요 고객사와 맺은 계약형태를 변경함으로써 비용부담을 줄였다"면서 "연내 실적 턴어라운드(반등)을 기대하기는 어려우나 점진적인 적자 축소를 기대할 만하다"고 전망했다.한편 신 연구원은 코스맥스의 주가가 국내와 중국 화장품 소매 매출액 성장률 둔화와 브랜드사 간 경쟁심화로 영향을 받고 있다는 우려가 과도하고 진단했다.그는 "전일 종가 기준 코스맥스의 MSCI 기준 국내증시 PER(12M FWD)은 14.3배로, 지난 5년 간 가장 낮은 수준에 속한다"면서 "향후 3·4분기 영업이익에 대한 증권사 평균 전망치(컨센서스)가 상향 조정될 가능성을 고려하면 코스맥스 주가는 현저히 저평가된 상태"라고 평가했다.
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